中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院發(fā)布的2020年碳市場(chǎng)年報(bào)顯示，廣東、天津、湖北3個(gè)碳市場(chǎng)的成交量超過(guò)整體碳市場(chǎng)規(guī)模的90%，這意味著北京、深圳、上海、重慶、福建5個(gè)碳市場(chǎng)成交量的總和不足10%，表明市場(chǎng)并不活躍。究其原因，很多控排企業(yè)獲得的免費(fèi)碳配額足夠履約承諾，且剩余碳配額少，導(dǎo)致不少交易主體出現(xiàn)惰性。同時(shí)，企業(yè)更愿意儲(chǔ)存碳配額而非出售，致使碳市場(chǎng)履約缺口大的企業(yè)與寡頭中間碳商開(kāi)展交易，進(jìn)而導(dǎo)致直接交易主體減少。

　　碳市場(chǎng)是新興市場(chǎng)，很多控排企業(yè)缺乏專業(yè)的部門參與，或因設(shè)置專業(yè)部門的代價(jià)高，多采取委托代理的模式，這有助于引導(dǎo)企業(yè)完成履約義務(wù)，而不利于促進(jìn)市場(chǎng)交易。同時(shí)，受履約交易影響，碳市場(chǎng)表現(xiàn)出交易的“潮汐現(xiàn)象”，即快到履約截至日期時(shí)，碳市場(chǎng)交易量“高歌猛進(jìn)”，碳價(jià)格躋身高位，而一旦過(guò)了履約期，交易量和交易價(jià)格均大幅下滑。規(guī)律性的“潮汐現(xiàn)象”將扭曲碳市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)，進(jìn)而弱化碳價(jià)格信號(hào)對(duì)綠色投資的激勵(lì)效能。在這種情況下，金融力量可作為強(qiáng)催化劑適時(shí)注入碳市場(chǎng)，發(fā)揮強(qiáng)流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)，帶動(dòng)碳市場(chǎng)發(fā)展。

　　監(jiān)管要及時(shí)跟上。金融力量在活躍碳市場(chǎng)的同時(shí)，也會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，如一些投資行為將給碳市場(chǎng)帶來(lái)波動(dòng)，因此需加強(qiáng)監(jiān)管?？山梃b歐盟碳市場(chǎng)穩(wěn)定儲(chǔ)備制度(Market Stability Reserve，下稱MSR)，該制度于2019年1月運(yùn)行，旨在解決市場(chǎng)上碳配額過(guò)于充盈導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)低迷的問(wèn)題，同時(shí)通過(guò)調(diào)整拍賣的碳配額，提高碳交易系統(tǒng)應(yīng)對(duì)重大沖擊的能力。MSR的作用機(jī)理是，當(dāng)市場(chǎng)上的碳配額過(guò)多時(shí)，政府可將過(guò)剩的碳配額轉(zhuǎn)入MSR；當(dāng)市場(chǎng)上的碳配額不足時(shí)，政府可從MSR釋放碳配額。這兩種情況下，政府均可通過(guò)設(shè)置閾值進(jìn)行靈活調(diào)整。