綠色金融通過資源優(yōu)化配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理三大功能推動(dòng)碳中和發(fā)展，其中，價(jià)格發(fā)現(xiàn)是核心。

在亞當(dāng)·斯密的市場(chǎng)定價(jià)模型中，價(jià)格這個(gè)看不見的手，可以通過交易引導(dǎo)資源實(shí)現(xiàn)資源配置。但是，亞當(dāng)·斯密這一市場(chǎng)完美定價(jià)的模型，是以信息完全對(duì)稱，供給者和需求者都可以獲得充分信息并有充分表達(dá)自己購(gòu)買意愿和出售意愿的途徑和場(chǎng)景為假設(shè)前提，就像大型拍賣現(xiàn)場(chǎng)，所有的買者和賣者都有充分報(bào)價(jià)和出價(jià)的自由，在這個(gè)基礎(chǔ)上，均衡價(jià)格才能在買者和賣者的不斷重復(fù)博弈中形成。

但以實(shí)現(xiàn)碳中和為目標(biāo)的碳環(huán)境容量交易市場(chǎng)，因?yàn)槎趸嫉娜驈浡?，供給者和需求者是在全球分布的。例如，非洲熱帶雨林吸納的二氧化碳，對(duì)美國(guó)和歐洲排放的二氧化碳同樣具有中和作用。二氧化碳的全球彌漫性特征，要求碳環(huán)境容量交易市場(chǎng)必須是大范圍、全球性的，需要充分體現(xiàn)全球碳環(huán)境容量需求者和供給者的信息，才能真正實(shí)現(xiàn)碳環(huán)境容量的定價(jià)。小范圍的市場(chǎng)，因?yàn)槎趸奸L(zhǎng)途傳輸全球彌漫的特征，無法解決交易產(chǎn)品收益邊界不清的問題。定價(jià)是通過市場(chǎng)完成成本收益的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移，收益邊界不清晰，外部性特征強(qiáng)烈，市場(chǎng)定價(jià)就會(huì)扭曲。

碳金融是在碳交易之上更高層級(jí)的交易，是運(yùn)用其跨區(qū)域跨時(shí)空資源配置等優(yōu)勢(shì)特征，在全球范圍搜尋和幫助需求者供給者表達(dá)其價(jià)格訴求，形成重復(fù)博弈的通道，從而幫助形成均衡價(jià)格。二氧化碳全球傳輸和彌漫的特性，決定了碳市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制必須要在金融支持下才能完成。

例如京都議定書下的全球碳市場(chǎng)，建立了旨在減排溫室氣體的三個(gè)靈活的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)制——國(guó)際排放貿(mào)易機(jī)制、聯(lián)合履行機(jī)制和清潔發(fā)展機(jī)制。國(guó)際排放貿(mào)易機(jī)制(IET)：排放貿(mào)易是指一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家，將其超額完成的減排義務(wù)的指標(biāo)，以貿(mào)易方式轉(zhuǎn)讓給另一個(gè)未能完成減排義務(wù)的發(fā)達(dá)國(guó)家，并同時(shí)從允許排放限額(AAU)上扣減相應(yīng)的轉(zhuǎn)讓額度。AAU是附件一國(guó)家根據(jù)其在《京都議定書》中的減排承諾，可以得到的碳排放配額，每個(gè)分配數(shù)量單位等于1噸二氧化碳的量。聯(lián)合履行機(jī)制(JI)是指發(fā)達(dá)國(guó)家之間通過項(xiàng)目級(jí)的合作，其所實(shí)現(xiàn)的減排單位(ERU)可以轉(zhuǎn)讓給另一發(fā)達(dá)國(guó)家締約方，同時(shí)在轉(zhuǎn)讓方允許排放限額上扣減相應(yīng)額度。清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)是指發(fā)達(dá)國(guó)家通過提供資金和技術(shù)的方式，與發(fā)展中國(guó)家開展項(xiàng)目級(jí)合作，通過項(xiàng)目所實(shí)現(xiàn)的“經(jīng)核證的減排量”(CER)，用于發(fā)達(dá)國(guó)家締約方完成在議定書下的減排承諾。

聯(lián)合國(guó)希望通過三大碳產(chǎn)權(quán)交易機(jī)制，使全球碳信用供給者和需求者都可以表達(dá)其供給和需求意愿，并獲得報(bào)價(jià)機(jī)會(huì)。但是，空間和時(shí)間的巨大跨度使這種定價(jià)機(jī)制在最初很難發(fā)揮作用，例如，歐洲各國(guó)即使有購(gòu)買碳信用的需求，但他們不知道在發(fā)達(dá)國(guó)家有哪些碳信用項(xiàng)目供給，這些供給者的出價(jià)意愿是什么。而發(fā)展中國(guó)家，大部分項(xiàng)目業(yè)主甚至不知道自己的項(xiàng)目具有產(chǎn)生碳信用的能力。供給方和需求方的信息不對(duì)稱，導(dǎo)致了歐洲各大型企業(yè)需求方不斷抬高碳信用價(jià)格卻仍然無法購(gòu)買碳信用，發(fā)展中國(guó)家有大量碳信用項(xiàng)目卻沒有在碳交易市場(chǎng)表達(dá)供給意愿，碳交易和碳信用定價(jià)處于停滯狀態(tài)。

綠色金融運(yùn)用其跨區(qū)域交易的功能，可最大范圍地發(fā)現(xiàn)需求方和供給方，幫助他們表達(dá)出價(jià)訴求，引導(dǎo)他們建立反復(fù)博弈的討價(jià)還價(jià)機(jī)制，碳交易市場(chǎng)才實(shí)現(xiàn)了多樣化、差異化和規(guī)模化，從而形成均衡價(jià)格。

綠色金融還在碳信用定價(jià)機(jī)制中發(fā)揮著穩(wěn)定均衡價(jià)格，防止碳交易市場(chǎng)崩潰的功能。例如，歐盟建立了歐盟碳交易系統(tǒng)（EU-ETS）,2008年全球金融危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)下滑，歐洲也深陷其中。歐洲經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致幾乎所有歐盟下屬的國(guó)家碳配額都過剩，碳市場(chǎng)上只有賣家沒有買家，碳信用價(jià)格已經(jīng)下滑到0.01歐元，接近于0歐元。在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)的跨期資源配置和定價(jià)功能發(fā)揮了作用。由于2008年12月12日在歐盟首腦會(huì)議上通過了“氣候行動(dòng)和可再生能源一攬子計(jì)劃”，其核心內(nèi)容是“20-20-20”行動(dòng)，即承諾到2020年將歐盟溫室氣體排放量在1990年基礎(chǔ)上減少20%，可再生能源在總能源消費(fèi)中的比例提高到20%，將能源效率提高20%。基于預(yù)期而產(chǎn)生的金融，立即從這份計(jì)劃中發(fā)現(xiàn)了碳信用在未來碳市場(chǎng)的價(jià)值，銀行和碳基金入場(chǎng)購(gòu)買大量碳信用，在碳市場(chǎng)當(dāng)時(shí)幾乎零需求的情況下將未來碳信用需求體現(xiàn)為現(xiàn)在的碳市場(chǎng)交易，重新構(gòu)建了碳市場(chǎng)的供給需求平衡，使低迷到幾乎崩潰的碳市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。在綠色金融跨期定價(jià)功能的支持下，歐盟碳市場(chǎng)的價(jià)格由2008年的0.01歐元上升到2009年的15歐元均衡價(jià)格上下浮動(dòng)。

《京都議定書》下碳市場(chǎng)和歐盟碳市場(chǎng)的碳價(jià)格變動(dòng)歷史，充分驗(yàn)證了綠色金融的跨期跨區(qū)域價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，對(duì)規(guī)模范圍巨大的碳交易市場(chǎng)均衡價(jià)格的發(fā)現(xiàn)和穩(wěn)定至關(guān)重要。

綠色金融還發(fā)揮著風(fēng)險(xiǎn)管理和規(guī)避的功能，平衡綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的氣候風(fēng)險(xiǎn)。例如，氣候衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)，幫助很多深受氣候變化影響的行業(yè)進(jìn)行適應(yīng)性風(fēng)險(xiǎn)防范。例如氣候變化導(dǎo)致極端氣候的頻繁化，導(dǎo)致基于大數(shù)原理的氣候保險(xiǎn)難以運(yùn)行，此時(shí)，氣候變化衍生產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生。不同行業(yè)對(duì)極端氣候的經(jīng)濟(jì)反應(yīng)是不一樣的，例如，雨水過多，會(huì)影響陸路運(yùn)輸，卻會(huì)推進(jìn)水路運(yùn)輸。因此陸路運(yùn)輸和水路運(yùn)輸就可以形成以氣候變化為標(biāo)的資產(chǎn)的金融衍生產(chǎn)品。由于氣候異常導(dǎo)致人們對(duì)未來氣候的不確定性加大，給經(jīng)濟(jì)實(shí)體運(yùn)行帶來很大損失。氣候衍生產(chǎn)品通過將氣候風(fēng)險(xiǎn)在不同行業(yè)對(duì)沖，為綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)避和管理風(fēng)險(xiǎn)保駕護(hù)航。

綠色金融通過發(fā)現(xiàn)碳環(huán)境容量?jī)r(jià)格，對(duì)沖和分散氣候風(fēng)險(xiǎn)等，引導(dǎo)社會(huì)資源向低碳綠色項(xiàng)目?jī)A斜，推動(dòng)著碳中和的實(shí)現(xiàn)。因?yàn)榫G色金融具有優(yōu)化配置資源的功能，如果制度和路徑選擇設(shè)計(jì)的合適，綠色金融就可以將碳中和轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。歐盟碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，在碳基金、銀行等金融機(jī)構(gòu)密切參與下，至2012年第二階段截止時(shí)，碳排放總量相較1980年減少19%，而經(jīng)濟(jì)總量增幅達(dá)45%。同時(shí)，碳交易市場(chǎng)和碳金融也激發(fā)了金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新能力，極大刺激了歐洲綠色金融的發(fā)展。