在解碼碳權(quán)投資系列報告的政策篇《籌謀CER入市，看好碳權(quán)交易市場大擴容》中，我們提出了未來獲得認(rèn)證并簽發(fā)的CER交易賣手將是碳權(quán)交易市場的進入主力，并且看好它們從CER的交易中將獲得相應(yīng)市場化的額外補貼。具體來說，分解到行業(yè)層面，我們認(rèn)為將集中體現(xiàn)為三類：可再生清潔能源、致力于節(jié)能減排技術(shù)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)，以及致力于降低氟化物、氮氧化物等溫室氣體排放的化工企業(yè)等將大面積受益。作為“CER交易賣手”專題報告，本文著重就此潛在的CER賣手企業(yè)的受益程度和投資機會給予框架性的點評和解讀。

CER交易賣手結(jié)構(gòu)解析

已獲得備案的溫室氣體自愿減排方法學(xué)類型有數(shù)百種，而我們認(rèn)為通過核證的CDM項目不僅代表了可驗證并通過的碳減排案例，而且它所簽發(fā)的CER將可能成為未來碳排放交易賣手的優(yōu)先進入力量，具體結(jié)構(gòu)值得關(guān)注，參見圖1。

圖1：截至2015年8月31日已獲簽發(fā)的CDM數(shù)量減排類型結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：中國清潔發(fā)展機制網(wǎng)、金斧子投研中心

注：根據(jù)中國清潔發(fā)展機制網(wǎng)統(tǒng)計，截至2015年8月31日，已獲得CERs簽發(fā)的全部CDM項目數(shù)1457項，以新能源和可再生能源為主，占比81%。未來隨著全國碳排放權(quán)交易市場的建立和運作，這些已獲認(rèn)證的CDM項目所簽發(fā)的CER都將得到市場定價而為企業(yè)帶來收益。

我們認(rèn)為，以圖1為代表的CDM減排類型在一定程度上也勾勒出了未來將要進入碳權(quán)市場的CER交易賣手的業(yè)務(wù)占比情況，有助于強化相關(guān)類型減排企業(yè)的投資價值的確定性。