國(guó)金證券近日發(fā)布公用事業(yè)及環(huán)保產(chǎn)業(yè)行業(yè)研究：截至2025年5月底,全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約36.09億千瓦,同比增長(zhǎng)18.8%。其中,太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約10.84億千瓦,同比增長(zhǎng)56.9%;風(fēng)電裝機(jī)容量約5.67億千瓦,同比增長(zhǎng)23.1%;核電裝機(jī)容量約0.61億千瓦,同比增長(zhǎng)4.7%;火電裝機(jī)容量約14.57億千瓦,同比增長(zhǎng)4.0%;水電裝機(jī)容量約4.39億千瓦,同比增長(zhǎng)3.0%。

以下為研究報(bào)告摘要：

行情回顧:

本周(6.23-6.27)上證綜指上漲1.91%,創(chuàng)業(yè)板指下降5.69%。碳中和板塊上漲3.60%,環(huán)保板塊上漲3.94%,公用事業(yè)板塊下跌0.14%,煤炭板塊上漲1.44%。每周專(zhuān)題:

截至2025年5月底,全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約36.09億千瓦,同比增長(zhǎng)18.8%。其中,太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約10.84億千瓦,同比增長(zhǎng)56.9%;風(fēng)電裝機(jī)容量約5.67億千瓦,同比增長(zhǎng)23.1%;核電裝機(jī)容量約0.61億千瓦,同比增長(zhǎng)4.7%;火電裝機(jī)容量約14.57億千瓦,同比增長(zhǎng)4.0%;水電裝機(jī)容量約4.39億千瓦,同比增長(zhǎng)3.0%。

1-5月份,全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用1249時(shí),比上年同期減少132小時(shí);全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資2578億元,同比增加0.4%。電網(wǎng)工程完成投資2040億元,同比增長(zhǎng)19.8%。截至5月底,全國(guó)發(fā)電累計(jì)廠(chǎng)用電率為4.3%,環(huán)比保持穩(wěn)定。

行業(yè)要聞:

6月26日,中共中央辦公廳國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于全面推進(jìn)江河保護(hù)治理的意見(jiàn)》。其中指出,加快推進(jìn)西南地區(qū)水電基地建設(shè),合理布局、積極有序開(kāi)發(fā)建設(shè)抽水蓄能電站,實(shí)施小水電站綠色改造提升,推進(jìn)水風(fēng)光一體化基地規(guī)劃建設(shè)。

6月26日,遼寧盤(pán)錦市發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于盤(pán)錦市2025年100萬(wàn)千瓦陸上風(fēng)電項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)性配置結(jié)果的公示》?！豆尽凤@示,推薦中國(guó)石油天然氣股份有限公司遼河油田分公司為盤(pán)錦市2025年100萬(wàn)千瓦陸上風(fēng)電項(xiàng)目的項(xiàng)目業(yè)主。據(jù)悉,遼寧盤(pán)錦市于6月18日發(fā)布《盤(pán)錦市2025年100萬(wàn)千瓦陸上風(fēng)電項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)性配置公告》。:selected:

6月25日,內(nèi)蒙古電力集團(tuán)電網(wǎng)儲(chǔ)能有限責(zé)任公司成立,法定代表人為楊萬(wàn)春,注冊(cè)資本為10.5億元。經(jīng)營(yíng)范圍包含發(fā)電業(yè)務(wù)、輸電業(yè)務(wù)、供(配)電業(yè)務(wù);水力發(fā)電;供電業(yè)務(wù);熱力生產(chǎn)和供應(yīng);儲(chǔ)能技術(shù)服務(wù);發(fā)電技術(shù)服務(wù)等。公開(kāi)平臺(tái)顯示,該公司由內(nèi)蒙古電力(集團(tuán))有限責(zé)任公司全資持股。此前,在1月20日,內(nèi)蒙古電力集團(tuán)智匯科技發(fā)展有限責(zé)任公司發(fā)布一則招標(biāo)信息顯示,透露出該公司正在謀劃組建電力儲(chǔ)能公司。2月20日,內(nèi)蒙古電力集團(tuán)在召開(kāi)的2025年儲(chǔ)能專(zhuān)業(yè)工作會(huì)上提出,要以“日日全力以赴”的使命感做好新型儲(chǔ)能電站運(yùn)營(yíng)管理,深挖參與現(xiàn)貨市場(chǎng)策略,精確計(jì)算、精準(zhǔn)操作、精益管理,最大限度提升營(yíng)收能力。

投資建議:

火電板塊:我們建議關(guān)注發(fā)電資產(chǎn)主要布局在電力供需偏緊、發(fā)電側(cè)競(jìng)爭(zhēng)格局較好地區(qū)的火電企業(yè),如皖能電力、華電國(guó)際。水電:建議關(guān)注水電運(yùn)營(yíng)商龍頭長(zhǎng)江電力。新能源發(fā)電:建議關(guān)注新能源龍頭龍?jiān)措娏?H)。核電:建議關(guān)注電價(jià)市場(chǎng)化占比提升背景下,核電龍頭企業(yè)中國(guó)核電。

風(fēng)險(xiǎn)提示:

電力板塊：新增裝機(jī)容量不及預(yù)期；下游需求景氣度不高、用電需求降低導(dǎo)致利用小時(shí)數(shù)不及預(yù)期；電力市場(chǎng)化進(jìn)度不及預(yù)期；煤價(jià)維持高位影響火電企業(yè)盈利；補(bǔ)貼退坡影響新能源發(fā)電企業(yè)盈利等。

環(huán)保板塊：環(huán)境治理政策釋放不及預(yù)期等。