配額市場(chǎng)。配額市場(chǎng)基于“限量與交易”機(jī)制，即在強(qiáng)制法規(guī)的約束下，由管理者規(guī)定各地區(qū)的溫室氣體排放總量上限，并將其按照配額分配給各成員。在一定的交易規(guī)則下，成員可根據(jù)單位減排成本，用自己的減排量額度與其他受約束成員進(jìn)行交易，通過市場(chǎng)交易手段使該區(qū)域成員以盡可能低的成本達(dá)到排放要求，兼顧環(huán)境績(jī)效和交易的靈活性。目前，配額市場(chǎng)包括三個(gè)層次，一是《京都議定書》設(shè)定的ET，各成員國根據(jù)其承諾，可按自身排放情況進(jìn)行AAus的交易。二是部分國家建立的除《京都議定書》之外的其他一些如UK ETS等限額排放市場(chǎng)。三是一些國際組織、國家及企業(yè)等建立的一系列自愿交易的碳交易市場(chǎng)。

       項(xiàng)目市場(chǎng)。項(xiàng)目市場(chǎng)采用“基準(zhǔn)與信用”的原理，買方可向證實(shí)降低溫室氣體排放的項(xiàng)目購買減排信用交易額，即受排放配額限制的國家或企業(yè)通過項(xiàng)目投資(如低于基準(zhǔn)排放水平的項(xiàng)目或碳匯項(xiàng)目)，向發(fā)展中國家提供資金、技術(shù)及設(shè)備支持，購買某一項(xiàng)目產(chǎn)生的經(jīng)核證的溫室氣體減排單位，在交易后抵減其在議定書中的減排任務(wù)。這一市場(chǎng)主要包括聯(lián)合實(shí)施機(jī)制和清潔發(fā)展機(jī)制。根據(jù)國際排放交易的分類，CDM一級(jí)市場(chǎng)專指發(fā)達(dá)國家購買發(fā)展中國家cERs的直接交易市場(chǎng)，CDM二級(jí)市場(chǎng)則指這類排放額衍生品的交易市場(chǎng)。CDM交易本質(zhì)上是一種遠(yuǎn)期交易，通常在雙方簽署合同時(shí)，項(xiàng)目還未開始運(yùn)行。買賣雙方在簽訂合約后，約定在未來某一特定時(shí)間以某一特定價(jià)格購買一定數(shù)量的碳排放交易權(quán)。自上世紀(jì)70年代第一個(gè)社會(huì)責(zé)任投資基金創(chuàng)立以來，與促進(jìn)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的金融工具就不斷得以創(chuàng)新。如今，這一理念與CDM二級(jí)市場(chǎng)成功結(jié)合，造就了碳投資基金。他們?cè)凇毒┒甲h定書》設(shè)立的一級(jí)市場(chǎng)外，建立起了資金規(guī)模龐大且不受國際條約限制的碳金融市場(chǎng)，并已從環(huán)保項(xiàng)目的二級(jí)市場(chǎng)投資中收獲頗豐，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了議定書初設(shè)時(shí)的預(yù)期效果。（完）