在2021年的第一個履約周期里，生態(tài)環(huán)境部制定的配額發(fā)放標準較寬松，多數(shù)企業(yè)不需要購買配額即可完成履約，因此，全國碳市場2021年的交易量較低，市場活躍度偏低。

市場活躍度可以用換手率（每年的配額交易量占當年發(fā)放配額總量的比例）和大宗協(xié)議交易（非掛牌的線下交易，每筆交易規(guī)模在10萬噸以上）比例這兩個指標來衡量。

全國碳市場為了提高市場活躍度，至今未設(shè)交易手續(xù)費，而區(qū)域試點碳市場均有交易手續(xù)費。即便如此，全國碳市場2021年的市場活躍度與區(qū)域試點碳市場相比仍較低。

中國共有廣東、湖北、上海等8個區(qū)域試點碳市場，均開設(shè)于全國碳市場開市之前。全國碳市場啟動后，區(qū)域試點碳市場繼續(xù)運行，納入全國碳市場的發(fā)電行業(yè)從區(qū)域試點碳市場剔除。各區(qū)域試點碳市場自行制定適用于當?shù)氐囊?guī)則，包括納入管控的行業(yè)、配額發(fā)放標準、交易細則以及履約要求等等。未來，所有可納入碳市場的行業(yè)均會納入全國碳市場，區(qū)域碳市場規(guī)模將逐漸萎縮直至關(guān)閉。

區(qū)域試點市場每年的換手率在5%左右。而全國碳市場2021年的換手率不到2%。區(qū)域試點碳市場每年的掛牌交易和大宗交易之比接近1：1，大宗交易占比約50%；而全國碳市場2021年的大宗交易占比超過八成。

業(yè)內(nèi)人士認為，市場活躍度低體現(xiàn)了碳價格的市場化屬性不夠，未發(fā)出真實的碳價信號。流動性不夠意味著有購買配額需求的企業(yè)有時難以買到配額，碳價容易被賣方操控。如果增加碳配額期貨、期權(quán)等衍生品的進入碳市場，可提高市場活躍度、增強流動性。

歐盟碳市場在2005年推出時就同步上線了碳期貨等衍生品，以每年12月底到期的碳期貨為標桿合約。企業(yè)可提前購買12月底交割的期貨來管理跨期碳資產(chǎn)。與此同時，歐盟碳市場從2013年起大幅削減給電力行業(yè)的免費配額，轉(zhuǎn)為配額拍賣。這些都拓寬了企業(yè)參與碳交易的渠道，提高了市場活躍度。

藺苑表示，碳配額可以無成本跨期存儲，且配額發(fā)放標準預(yù)期會更嚴格，所以全球各個碳排放交易體系中，都存在碳配額惜售現(xiàn)象。歐盟碳市場因為有機構(gòu)投資者，有期貨，有拍賣，所以避免了硬短缺。建議中國碳市場盡快豐富交易品種，提高市場活躍程度和流動性。

根據(jù)中國相關(guān)規(guī)定，期貨上市需要經(jīng)過證監(jiān)會批準。廣州期貨交易所計劃兩年內(nèi)上市的碳排放權(quán)期貨已獲得證監(jiān)會的批復(fù)，且已納入廣東金融“十四五”規(guī)劃目標。全國碳交易系統(tǒng)運維管理機構(gòu)上海環(huán)交所近期則表示，正在研究非期貨類的碳現(xiàn)貨衍生品，比如遠期交易，掉期交易等。

不過，有電力集團碳管理部門負責人認為，碳市場的目的是控排減排，最終實現(xiàn)碳中和，因此，碳市場交易的配額規(guī)模肯定是會不斷萎縮的，控排企業(yè)參與碳期貨的積極性不會很高。