近年來，各地區(qū)、各部門對發(fā)展綠色產業(yè)高度重視，出臺了一系列政策措施，支持和鼓勵綠色產業(yè)相關的節(jié)能環(huán)保裝備制造、綠色農業(yè)/服務業(yè)、基礎設施綠色升級等。并提倡通過綠色信貸、綠色債券和綠色基金等碳減排支持工具促進綠色產業(yè)鏈的發(fā)展壯大。雖然在施政的初期，各級單位仍然面臨概念泛化、標準不一、監(jiān)管不力等問題。為進一步厘清產業(yè)邊界，將有限的政策和資金引導到對推動綠色發(fā)展最重要、最關鍵、最緊迫的產業(yè)上，國家發(fā)展改革委聯(lián)合多部委印發(fā)了《綠色產業(yè)指導目錄》[2]和《綠色債券支持項目目錄》[3]。雙“綠色《目錄》”為各級政府職能部門和銀行等機構提供了享受政策鼓勵的六大類綠色產業(yè)并進行了詳盡細化分類和解釋說明。隨著雙《目錄》的不斷細化，綠色產業(yè)鏈及其價值鏈延伸出的與第三、四類碳排放相關的產業(yè)機會逐漸浮現(xiàn)。

中國政府的“碳中和”承諾無疑是影響資本市場的長期重要政策，需要若干個五年計劃組織實施，并會是未來幾十年內確定的投資主題之一。在此背景下，對企業(yè)和機構投資者而言，能夠準確識別和評估綠色產業(yè)鏈上延伸出的“勝利者”（政策和市場的受益標的），無疑能夠助其把握正確的投資方向從而獲得可觀的回報，兩部“綠色《目錄》”是非常重要的參考。以綠色建筑材料制造為例，《綠色產業(yè)指導目錄目錄》里詳細列出了包括節(jié)能墻體材料、外墻保溫材料、節(jié)能玻璃、裝配式建筑部品部件、預拌混凝土、預拌砂漿等綠色建材產品制造，并將相關產業(yè)列入高效節(jié)能裝備制造分類下。再比如站在風口的電動汽車行業(yè)（EVs），它被列入一級目錄節(jié)能環(huán)保產業(yè)新能源汽車和綠色船舶制造類目，沿著其價值鏈可以擴展到關鍵零部件制造和產業(yè)化，補/充能設施制造，子目錄中又包含電池、電機及控制系統(tǒng)，電附件，插混專用發(fā)動機、機電耦合系統(tǒng)及能量回收系統(tǒng)、充/換電設施和加氫儲氫設施制造。此外，補能設施的建設與運營則又包含在第五大類基礎設施綠色升級當中的綠色交通類目。由此可見，政府對于綠色全產業(yè)鏈的厘清是非常細致的。對于一些更為新興的產業(yè)目前未被列入支持目錄的，比如人造蛋白產業(yè)、視頻會議所擴展出的設備制造和軟件的開發(fā)等，則有待市場參與者們更加深入的研究和挖掘其未來潛力和國際市場的發(fā)展。

面對一場世界范圍的綠色低碳技術革命和產業(yè)變革，挑戰(zhàn)與機遇并存。中國石化原董事長傅成玉表示：“未來在資本市場里，任何國家都會要求企業(yè)在年報里披露碳排放量，嚴重影響企業(yè)形象，對企業(yè)產生無形的壓力，促使企業(yè)必須主動采取措施。企業(yè)不參與全球生態(tài)的治理，不采取行動去減碳，不去大力發(fā)展清潔能源或者開發(fā)新的低碳產業(yè)，企業(yè)可能貸不來款，或者貸款價格更高”[4]。然而現(xiàn)有的調查分析過于依賴傳統(tǒng)碳排放測算來評價一家企業(yè)對減少碳排放的貢獻，但是它并不全面，有時候甚至將產生誤導。更為專業(yè)的“綠色咨詢、評估、審計”等服務不僅能給政府及金融服務類機構提供全面可靠的、有意義的、前瞻性的參考建議，也能夠幫助實體企業(yè)和機構投資者把握綠色減碳的歷史浪潮中隱藏的機遇。

參考資料：

1.Andrew Howard et al.，A framework for Avoided Emissions analysis Uncovering climate opportunities not captured by conventional metrics，Schroders and GIC.,November 2021.

2.《綠色產業(yè)指導目錄（2019 年版）》

3.《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》

4.傅成玉. 碳中和與中國現(xiàn)代化建設的新內涵[J]. 當代石油化工, 2021(09).

5.Ricardo Flores，Avoided Emissions: How a Common Measurement System Can Help Decarbonising Business, 19 May,2021 (solarimpulse.com)