然而，減碳的進(jìn)程并非一帆風(fēng)順。今年新能源尤其是風(fēng)電、水電的不穩(wěn)定性突出，加之歐洲激進(jìn)的能源轉(zhuǎn)型策略和經(jīng)濟(jì)重啟下的需求飆升，導(dǎo)致能源短缺。恰逢COP26會議召開之際，歐洲能源危機(jī)引發(fā)討論，即一個能源供應(yīng)系統(tǒng)在決定其最佳能源結(jié)構(gòu)時，應(yīng)如何考慮氣候、地緣政治和社會福利因素？

例如，近期天然氣價格飆升引發(fā)全球關(guān)注，歐洲、美國天然氣價格接連上漲。高盛預(yù)期，全球天然氣需求向石油轉(zhuǎn)換可能會推動石油消費增長至少100萬桶/日，天然氣遠(yuǎn)期合約將在整個冬季推動這一水平。通常每年10月到次年3月是天然氣需求旺季。但從歷年數(shù)據(jù)來看，10月都不是一年中天然氣需求和價格的最高點。展望四季度天然氣表現(xiàn)，市場基本達(dá)成價格易漲難跌的共識。

中銀國際大宗商品市場策略主管傅曉對記者表示，普京下令俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（Gazprom）從11月8日起，在俄羅斯境內(nèi)完成天然氣存儲填充后，將開始在歐洲的儲存設(shè)施進(jìn)行天然氣填充，但是否真正實施仍難判斷。美國國家海洋和大氣管理局（NOAA） 預(yù)計，厄爾尼娜現(xiàn)象（熱帶太平洋海溫異常增暖）或?qū)е旅绹颈就翚鉁氐陀谕?，國?nèi)需求也可能升高。當(dāng)前美國在冬季前天然氣補庫存的情況也低于5年平均，這并非一個好現(xiàn)象。

在這一背景下，短期能否加碼溫控目標(biāo)存在挑戰(zhàn)。聯(lián)合國氣候?qū)＜以ㄗh說，2050年以前達(dá)成攝氏1.5℃的溫度上升限制至關(guān)重要。但更多觀點認(rèn)為，2050年的期限仍需商議。

減排路漫漫，機(jī)構(gòu)也在中長期看好相關(guān)的投資主題?？娮用辣硎?，中國的碳中和計劃剛起步，涵蓋的領(lǐng)域很廣泛，規(guī)模也是世界最大的，會有很多受惠的企業(yè)。這一投資主題的價值體現(xiàn)在三個方面：首先，碳中和賽道背靠國家鼓勵政策，確定性強、增長潛力高；其次，在這個賽道，有很多龍頭企業(yè)，成長性高、護(hù)城河堅固；第三，相關(guān)賽道股票持續(xù)上漲一段時間后股價已在歷史高位，隨著長期業(yè)績兌現(xiàn)，一些公司的估值可能被逐漸消化。因此，投資者需要密切監(jiān)控公司的發(fā)展，才能獲得優(yōu)越的投資回報。

同時，碳捕捉、儲能等技術(shù)也被各界看好。德國聯(lián)邦外貿(mào)與投資署（GTAI）能源與清潔技術(shù)專家Robert Compton表示，德國即看到了電池存儲、智能電網(wǎng)、氫能等新能源技術(shù)的巨大機(jī)會，這些技術(shù)可以在需要時整合、傳輸和存儲更大比例的波動電力。儲能技術(shù)突破之前，需要建立更多的安全冗余，有足夠強的基荷（大量穩(wěn)定供應(yīng)的能源，主要是火電、核電、水電等）能力作為兜底，以應(yīng)付周期性或特殊時期的能源供應(yīng)。