（一）形成ESG發(fā)展共識的基礎(chǔ)薄弱

推動“一帶一路”ESG投資主流化，需要在沿線各國達(dá)成廣泛共識，但當(dāng)前沿線各國發(fā)展存在的“結(jié)構(gòu)性”矛盾，對各國形成ESG投資共識產(chǎn)生了負(fù)面影響。一方面，在全球應(yīng)對氣候變化、各國國內(nèi)經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響下，沿線發(fā)展中國家從原有的粗放式、低密度經(jīng)濟發(fā)展模式，向集約化、綠色化發(fā)展轉(zhuǎn)型，但一些國家經(jīng)濟發(fā)展理念、方式和路徑轉(zhuǎn)變相對滯后，對先進(jìn)的ESG投資理念尚難以形成共識。與此同時，在日益錯綜復(fù)雜的國際環(huán)境下，孤立主義與全球化間矛盾，帶來全球政治局勢不穩(wěn)定，使沿線各國參與“一帶一路”建設(shè)的深度和廣度處于一定程度的不穩(wěn)定狀態(tài)。此外，沿線國家普遍面臨“貧富差距”，受教育水平，文化差異和壁壘等社會發(fā)展的不平衡問題，對于形成全社會共同推動依循同一理念造成了相當(dāng)程度的阻礙。

（二）各方支持ESG投資政策的基礎(chǔ)參差不齊

由于發(fā)展階段、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、法律體系、監(jiān)管體系等各方面的差異，各國共建“一帶一路”過程中，鼓勵ESG投資的政策基礎(chǔ)也不盡相同，如意大利、盧森堡、瑞士等歐盟國家應(yīng)對氣候變化、環(huán)境保護(hù)的意識十分強烈，ESG投資理念起步較早，相關(guān)法律法規(guī)相對成熟，信息披露要求較高。例如，歐盟“推進(jìn)企業(yè)責(zé)任的歐洲環(huán)境”綠皮書對企業(yè)在環(huán)境、社會和經(jīng)濟三方面提出明確的行動要求，而這也將影響到歐洲投資者在共建“一帶一路”時具有較強的ESG意識。新加披、巴西和中國香港等國家和地區(qū)對在本地上市的公司開展ESG信息披露提出了要求，采取了“不披露就解釋”的原則，但對于參與共建“一帶一路”并未有綠色投資的具體規(guī)定。中國作為共建“一帶一路”的主力，尚未出臺官方的鼓勵“一帶一路”ESG投資的相關(guān)文件，ESG投資理念對于國有大型銀行、開發(fā)銀行和央企、國企來說，仍處于較為初級的階段。而對于絕大多數(shù)“一帶一路”沿線發(fā)展中國家，ESG發(fā)展都尚在起步階段，甚至很多國家仍然處在粗放型經(jīng)濟發(fā)展階段，缺乏ESG投資的政策框架和操作指南。

（三）缺乏ESG投資的投資者教育，投資者較少能夠具備對環(huán)境和社會風(fēng)險的辨識能力

盡管綠色金融快速發(fā)展，但大多數(shù)“一帶一路”投資者并未充分意識到ESG投資的長遠(yuǎn)價值。一方面，ESG投資缺乏廣泛的宣傳普及，投資者缺乏相關(guān)ESG投資案例的教育和引導(dǎo)。很多投資者將社會責(zé)任視為付出成本，將其與傳統(tǒng)投資策略放在對立面，未能真正理解ESG投資的正向意義。另一方面，大多投資者缺乏相應(yīng)的ESG投資方法學(xué)，對環(huán)境、社會風(fēng)險的辨識能力不足，不知道如何獲取“一帶一路”投資中的ESG信息，也難以對ESG數(shù)據(jù)進(jìn)行有效使用和解讀，進(jìn)而阻礙了投資者開展ESG投資。

（四）缺乏ESG投資的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范和分析工具，難以對環(huán)境和社會風(fēng)險進(jìn)行合理有效定價

“一帶一路”建設(shè)涉及到大量的投資項目，特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資項目，如何在項目的建設(shè)和運營階段，將ESG因素納入其中，至少面臨兩個難點：一是缺乏標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。目前“一帶一路”國家并沒有對綠色基礎(chǔ)設(shè)施達(dá)成統(tǒng)一的認(rèn)證評估標(biāo)準(zhǔn)與行業(yè)規(guī)范。由于各國的發(fā)展階段不一致，客觀上不同國家綠色技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)也有一定差別。由于缺乏行業(yè)基準(zhǔn)，利益相關(guān)方無法衡量項目的服務(wù)表現(xiàn)與投資潛力。二是缺乏辨識能力和分析工具。在開展“一帶一路”投資的過程中，多數(shù)投資者僅關(guān)注項目的經(jīng)濟效益，忽略了項目的環(huán)境效益和社會效益，對項目投資過程中潛存的環(huán)境和社會風(fēng)險也缺乏辨識能力。即使一些投資者意識到相關(guān)風(fēng)險，但缺乏判斷相關(guān)風(fēng)險的分析工具，無法在金融定價中將環(huán)境和社會相關(guān)的風(fēng)險和收益納入。