隨著社會和公眾對環(huán)境問題的重視，能源行業(yè)上市公司環(huán)境風(fēng)險問題也日益得到關(guān)注。今年以來，新環(huán)保法的實施及我國證券監(jiān)管制度的改革，也需要上市公司環(huán)境信息披露制度走向規(guī)范化。

環(huán)保核查由原來的環(huán)保部門轉(zhuǎn)移至企業(yè)和中介機構(gòu)，企業(yè)及中介機構(gòu)責(zé)任加重

能源行業(yè)的環(huán)境風(fēng)險可以分為“外部環(huán)境風(fēng)險”和“內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險”，其中“外部環(huán)境風(fēng)險”是指企業(yè)對環(huán)境造成的不利影響；“內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險”是指企業(yè)因其對環(huán)境的不利行為而帶來的利益風(fēng)險。

由于能源行業(yè)輻射面廣泛，涉及上游至下游的各個階段，潛藏的外部環(huán)境風(fēng)險極大。我國官方發(fā)布的重污染行業(yè)范圍認定中，能源行業(yè)所占比重超過20%。

2015年上半年發(fā)布的23份“上市公司污染源在線監(jiān)測風(fēng)險監(jiān)測排行榜”中，能源企業(yè)數(shù)量過半，多家能源企業(yè)連續(xù)數(shù)周上榜且風(fēng)險評估“名列前茅”。由此可見，每種類型的能源企業(yè)都可能具有潛在的外部環(huán)境風(fēng)險，一旦不可控，所造成的影響不容忽視。

與此同時，外部環(huán)境風(fēng)險也容易影響內(nèi)部，導(dǎo)致內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險在加劇。比如，法律、政策越嚴(yán)格，企業(yè)所需要承擔(dān)的責(zé)任越重，企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險就越大。在此情況下，企業(yè)必須做出反應(yīng)，將自身所造成的外部環(huán)境風(fēng)險降低，或盡量降低法律、政策規(guī)制對其影響。

對于重污染行業(yè)企業(yè)而言，尤其是能源上市公司，控制內(nèi)外部風(fēng)險同樣重要。第一，應(yīng)完善能源領(lǐng)域內(nèi)環(huán)境研究的不足；第二，避免傳統(tǒng)制度或判斷中對“能源”特性認識的不足；第三，增加對案例（包括環(huán)境案件及公司上市案例）的趨勢、問題研究，并準(zhǔn)確把握。

實際上，隨著新環(huán)保法的實施，對能源行業(yè)上市公司的環(huán)境風(fēng)險控制在進一步加強。今年第一季度，國內(nèi)兩家能源企業(yè)因污染物連續(xù)超標(biāo)排放行為受到按日連續(xù)處罰，罰款額度分別為78萬元和208萬元。

此外，我國證監(jiān)會也開始加強對能源企業(yè)的監(jiān)管。證監(jiān)會曾表示，環(huán)保合法合規(guī)性一直是證監(jiān)會發(fā)行審核的要點之一，要求發(fā)行人如實披露與環(huán)保相關(guān)的信息，要求中介機構(gòu)對發(fā)行人進行盡職調(diào)查等。同時，證監(jiān)會將進一步強化關(guān)于環(huán)保的信息披露要求及中介機構(gòu)核查責(zé)任。

實際上，證監(jiān)會對環(huán)保核查的要求并沒有發(fā)生變化，而是將其轉(zhuǎn)移至IPO環(huán)境信息披露階段，環(huán)保核查責(zé)任由環(huán)保部門轉(zhuǎn)移至企業(yè)和中介機構(gòu)，企業(yè)及中介機構(gòu)的責(zé)任加重。