（一）  國(guó)際組織制定和發(fā)布的主流氣候信息披露框架

近年來(lái)，越來(lái)越多的國(guó)際組織陸續(xù)制定和發(fā)布?xì)夂虻染G色信息披露框架，目前主流的框架包括：氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）、碳信息披露項(xiàng)目（CDP）、全球報(bào)告倡議組織（GRI）、碳核算金融合作伙伴關(guān)系（PCAF）等組織發(fā)布的披露框架。

1.全球報(bào)告倡議組織（GRI）可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。第一個(gè)也是被最廣泛采用的全球可持續(xù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)就是GRI發(fā)布的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。2016年，GRI公布了GRI標(biāo)準(zhǔn)（GRIS tandards），于2018年7月1日取代G4指南，成為全世界CSR報(bào)告的新標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)是第一個(gè)也是全球應(yīng)用最廣泛的可持續(xù)發(fā)展信息披露規(guī)則和工具，目前已被來(lái)自90多個(gè)國(guó)家的上萬(wàn)家機(jī)構(gòu)應(yīng)用，全球最大的250家公司中有93％報(bào)告其可持續(xù)發(fā)展績(jī)效。

2.氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）披露建議。TCFD建議披露的框架主要圍繞四個(gè)核心要素：一是治理，即機(jī)構(gòu)對(duì)與氣候有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的治理；二是戰(zhàn)略，即與氣候有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)規(guī)劃的實(shí)際和潛在影響；三是風(fēng)險(xiǎn)管理，即機(jī)構(gòu)識(shí)別、評(píng)估和管理氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的流程；四是指標(biāo)和目標(biāo)，用以識(shí)別和管理與氣候有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的指標(biāo)和目標(biāo)。

3.碳核算金融合作伙伴關(guān)系（PCAF）。碳核算金融合作伙伴關(guān)系（Partnership for Carbon Accounting Financials，PCAF）是一項(xiàng)由金融行業(yè)主導(dǎo)的全球性碳核算項(xiàng)目，協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)衡量和披露其投資的溫室氣體排放量，目標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)化投融資碳排放的核算和披露，并協(xié)助金融部門(mén)與《巴黎氣候協(xié)議》保持一致。相較于其他國(guó)際氣候相關(guān)信息披露框架，PCAF并不是一個(gè)綜合性的信息披露框架，而是為金融機(jī)構(gòu)披露氣候關(guān)鍵信息——融資碳排放量提供方法學(xué)支撐，而融資碳排放的測(cè)算則可以成為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行氣候情景分析、設(shè)定氣候相關(guān)目標(biāo)、行動(dòng)和信息披露的基礎(chǔ)，所以PCAF其實(shí)與其他國(guó)際披露框架并不沖突，反而可以成為它們的重要補(bǔ)充。

（二）部分國(guó)家和地區(qū)政府與交易所推行的氣候相關(guān)信息披露制度

在氣候等綠色信息披露制度方面，許多國(guó)家和地區(qū)逐漸建立相關(guān)制度，包括英國(guó)、歐盟、新加坡等。以歐盟為例，在氣候等綠色信息披露制度方面，歐盟一直走在世界前列，2018年3月8日歐盟委員會(huì)基于歐盟可持續(xù)金融專(zhuān)家組（HLEG）針對(duì)歐盟可持續(xù)金融發(fā)展提出的若干重要建議，發(fā)布了《可持續(xù)發(fā)展融資行動(dòng)計(jì)劃》，詳細(xì)說(shuō)明了歐盟委員會(huì)將采取的可持續(xù)金融行動(dòng)、實(shí)施計(jì)劃和時(shí)間表。

歐洲議會(huì)和理事會(huì)于2019年12月9日發(fā)布了關(guān)于《歐盟金融服務(wù)領(lǐng)域可持續(xù)相關(guān)信息披露條例》，該條例主要涉及兩個(gè)方面：一是在決策或投資建議流程中整合和考慮可持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)以及不利的可持續(xù)性影響；二是提供與金融產(chǎn)品有關(guān)的可持續(xù)性信息。該條例規(guī)定的披露義務(wù)適用于所有金融市場(chǎng)參與者，特別是AIFM、UCIT管理公司投資公司、提供投資組合管理的保險(xiǎn)和信貸機(jī)構(gòu)以及提供投資和/或保險(xiǎn)建議的金融顧問(wèn)。

歐洲銀行管理局（EBA）于2019年12月發(fā)布了《可持續(xù)金融行動(dòng)計(jì)劃》，概述了針對(duì)環(huán)境、社會(huì)和公司治理因素EBA將開(kāi)展的相關(guān)任務(wù)以及時(shí)間表。EBA關(guān)于可持續(xù)金融的工作計(jì)劃將首先側(cè)重于支持銀行綠色戰(zhàn)略、關(guān)鍵指標(biāo)和披露，然后研究對(duì)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重進(jìn)行調(diào)整的證據(jù)。EBA按照風(fēng)險(xiǎn)管理與戰(zhàn)略、關(guān)鍵指標(biāo)與信息披露、壓力測(cè)試與情景分析以及審慎規(guī)則的順序和角度重點(diǎn)說(shuō)明了EBA將ESG因素納入金融管理體系的方向和任務(wù)。

（一）我國(guó)氣候相關(guān)信息披露制度現(xiàn)狀

近年來(lái)，我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)了很多氣候與環(huán)境等相關(guān)信息披露政策，金融業(yè)ESG信息披露工作也取得了許多新的進(jìn)展。

表1 我國(guó)氣候與環(huán)境信息披露相關(guān)政策

（二）中國(guó)氣候信息披露框架的典型實(shí)踐情況

1.中英氣候環(huán)境信息披露試點(diǎn)。在共識(shí)的基礎(chǔ)上，中英雙方聯(lián)合發(fā)布了《中英金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露試點(diǎn)工作組行動(dòng)方案》，鼓勵(lì)試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展環(huán)境信息披露。英方試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的行動(dòng)計(jì)劃是制定實(shí)施TCFD建議的多年路線圖。中方的行動(dòng)方案區(qū)分了中國(guó)商業(yè)銀行環(huán)境信息披露行動(dòng)計(jì)劃和中國(guó)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)行動(dòng)計(jì)劃。同時(shí)，中方試點(diǎn)機(jī)構(gòu)在借鑒TCFD框架、結(jié)合中國(guó)實(shí)際情況基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)多次討論最終確定了目標(biāo)框架，并根據(jù)該目標(biāo)框架，制定了一系列定性和定量指標(biāo)。目前，中英試點(diǎn)項(xiàng)目已取得一定的進(jìn)展，但由于中英雙方的披露指標(biāo)不同，仍然存在披露信息可比性不強(qiáng)等問(wèn)題。

2.港交所ESG披露規(guī)則和情況。港交所于于2019年12月確定新版《環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告指引》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》）內(nèi)容，新版《指引》有效規(guī)范了企業(yè)ESG的信息披露，這將有利于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)獲得更加完善、真實(shí)且可比的ESG信息，從而更好地評(píng)價(jià)企業(yè)ESG表現(xiàn)，有利于倒逼企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展并最終實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。港交所的實(shí)踐為內(nèi)地資本市場(chǎng)建設(shè)ESG信息披露體系提供了很好的政策啟示。

（三）目前實(shí)踐中存在的主要問(wèn)題

一是中國(guó)整體上市公司的ESG關(guān)鍵指標(biāo)披露率仍然偏低?？傮w來(lái)看，截至2019年末，滬深兩市A股上市公司發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告和社會(huì)責(zé)任報(bào)告的公司僅占全部上市公司的三成左右。同時(shí)，ESG關(guān)鍵指標(biāo)的披露率也偏低，特別是環(huán)境和社會(huì)因素的關(guān)鍵定量指標(biāo)披露率不甚理想。

二是氣候等ESG信息披露質(zhì)量有待提高。證券基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2019中國(guó)上市公司ESG評(píng)價(jià)體系報(bào)告》分別從E（環(huán)境）、S（社會(huì)責(zé)任）、G（公司治理）三個(gè)方面對(duì)我國(guó)上市公司信息披露質(zhì)量進(jìn)行了評(píng)估，結(jié)果顯示：ESG風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的行業(yè)ESG信息披露質(zhì)量相對(duì)較低。

三是不同機(jī)構(gòu)之間ESG信息披露表現(xiàn)差異較大。根據(jù)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際綠色金融研究院的研究，根據(jù)銀行性質(zhì)劃分，按照中央財(cái)經(jīng)大學(xué)設(shè)計(jì)的ESG評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，2018年作為評(píng)分樣本的33家上市銀行中有6家大型銀行、8家股份行、12家城商行和7家農(nóng)商行，總體上，大型銀行ESG信息披露方面的表現(xiàn)優(yōu)于股份制銀行，股份制銀行優(yōu)于城商行，而城商行又優(yōu)于農(nóng)商行，其中城商行的ESG信息披露表現(xiàn)差異較大，而農(nóng)商行ESG信息披露總體表現(xiàn)較差。

（一）對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)氣候信息披露制度框架建設(shè)的建議

首先，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)氣候環(huán)境信息披露制度建設(shè)已具備良好基礎(chǔ)，所以，文章作者建議根據(jù)我國(guó)綠色金融制度和信息披露制度以及實(shí)踐情況，包括《綠色信貸指引》（2012年）、綠色信貸統(tǒng)計(jì)制度、《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》（2016年）、綠色金融評(píng)價(jià)制度如《綠色信貸實(shí)施情況關(guān)鍵評(píng)價(jià)指標(biāo)》（2014）、《銀行業(yè)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)綠色信貸業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)》（2018）等，同時(shí)吸收借鑒目前氣候與環(huán)境（綠色金融）信息披露的主流框架和實(shí)踐，如TCFD披露建議、GRI標(biāo)準(zhǔn)、港交所ESG信息披露指引、中英環(huán)境信息披露試點(diǎn)的實(shí)踐等，建設(shè)中國(guó)銀行保險(xiǎn)業(yè)氣候信息披露制度。

其次，針對(duì)氣候信息披露制度的框架內(nèi)容，作者認(rèn)為：在披露原則方面，建議遵循真實(shí)與可核實(shí)性、準(zhǔn)確與客觀性、具體與完整性、連續(xù)與一致性、及時(shí)性和清晰易理解等原則。在披露方針?lè)矫?，本著循序漸進(jìn)、日趨嚴(yán)格的原則，建議初步設(shè)置強(qiáng)制披露、建議披露（不披露就解釋?zhuān)┖凸膭?lì)披露三個(gè)層次的披露責(zé)任。在披露形式方面，建議為可持續(xù)發(fā)展報(bào)告、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、ESG報(bào)告、企業(yè)年報(bào)等，并鼓勵(lì)更多主動(dòng)性的專(zhuān)項(xiàng)主題報(bào)告。在披露框架和具體內(nèi)容方面，建議分為組織管理（治理與戰(zhàn)略），政策、制度與流程，目標(biāo)與指標(biāo)三個(gè)方面。

（二）對(duì)我國(guó)銀行保險(xiǎn)業(yè)氣候信息披露制度實(shí)施路徑的建議

現(xiàn)階段我國(guó)銀行保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)綠色金融發(fā)展顯著分化，對(duì)綠色金融、氣候與環(huán)境社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的重視程度不一，這將對(duì)一個(gè)統(tǒng)一的氣候與環(huán)境（綠色金融）信息披露制度的實(shí)施形成阻力。如何平衡一個(gè)統(tǒng)一的氣候與環(huán)境（綠色金融）信息披露制度在實(shí)施初期的推進(jìn)速度與強(qiáng)度是一項(xiàng)重點(diǎn)與難點(diǎn)。

實(shí)施初期，建議以鼓勵(lì)披露為主，并注重與現(xiàn)有信息披露制度的協(xié)同，以確保銀行保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)在制度實(shí)施初期能夠按要求進(jìn)行披露，從而平穩(wěn)地向更高要求的信息披露制度過(guò)渡。同時(shí)，在制度實(shí)施初期，可以選擇部分在綠色金融以及相關(guān)信息披露方面已有成熟經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)它們按照更高的要求進(jìn)行披露，對(duì)其他機(jī)構(gòu)形成示范作用。

在氣候與環(huán)境（綠色金融）信息披露制度實(shí)施中后期，應(yīng)逐步凸顯該制度區(qū)別于其他現(xiàn)有信息披露制度的重要作用，逐步增加強(qiáng)制披露比例，并提升氣候與環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)信息披露要求，以推動(dòng)所有銀行保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)建立自身的氣候與環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，適時(shí)要求銀行保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)展開(kāi)氣候和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)情景分析及壓力測(cè)試，并對(duì)相關(guān)流程和結(jié)果進(jìn)行披露，以提升銀行保險(xiǎn)業(yè)抵御氣候與環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（三）對(duì)披露相關(guān)主體的建議

1.對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建議。首先，建議監(jiān)管部門(mén)構(gòu)建統(tǒng)一的銀行保險(xiǎn)業(yè)氣候環(huán)境信息披露框架及制度，并制定完整的信息披露制度實(shí)施時(shí)間表與路線圖。其次，建議金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在銀行保險(xiǎn)業(yè)信息披露的基礎(chǔ)上，適時(shí)開(kāi)展全行業(yè)氣候與環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試研究，并確保在適當(dāng)情況下對(duì)氣候和環(huán)境因素建立審慎的監(jiān)管或法律框架。

2.對(duì)銀行保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)的建議。首先，建議銀行保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)基于氣候與環(huán)境信息披露框架要求，盡可能多地進(jìn)行主動(dòng)披露。其次，建議銀行保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)適時(shí)開(kāi)展氣候和環(huán)境情景分析。最后，銀行保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)要適時(shí)將重要的環(huán)境氣候等ESG因素系統(tǒng)地整合到業(yè)務(wù)流程中，從而進(jìn)行有效的ESG風(fēng)險(xiǎn)管理，并提升機(jī)構(gòu)ESG績(jī)效。

來(lái)源：錢(qián)立華,方琦,魯政委.碳中和下的銀行保險(xiǎn)業(yè)氣候信息披露制度研究[J/OL].西南金融:1-12[2021-02-14].