近日，紐約金融服務部批準了兩種基于以太坊的以美元為錨定物的所謂穩(wěn)定幣，一時輿論大嘩，憂慮者有之，樂觀者，亦有之。如何看待美國紐約有關當局的這一舉動，。筆者的觀點是，在通證經(jīng)濟的早期階段，穩(wěn)定幣選擇以法定貨幣為錨定物具有一定的合理性和必然性，但是從通證經(jīng)濟的長遠來看，從更宏觀的角度來看，穩(wěn)定幣選擇法幣作為錨定物，弊大于利，也違反通證經(jīng)濟內在的運行邏輯，不具有持久性。穩(wěn)定幣必然會選擇其他的錨定物作為自己的背書對象。那么誰有幸成為這樣的錨定物呢？

1.數(shù)字貨幣市場為什么需要穩(wěn)定幣？基礎數(shù)字貨幣如比特幣，以太幣等，由于其價格不穩(wěn)定，市場波動性較大，當人們以他們作為與其他數(shù)字貨幣交易的對手時，會導致其他數(shù)字貨幣發(fā)生劇烈的波動，不具有相對的穩(wěn)定性。所以，比特幣、以太幣等基礎數(shù)字貨幣難以堪當穩(wěn)定數(shù)字貨幣市場的重任，所以人們才急于尋找其他的方式來解決數(shù)字貨幣市場的相對穩(wěn)定性問題。于是人們提出了穩(wěn)定幣的概念，試圖以法定貨幣相對穩(wěn)定性的特性映射到數(shù)字貨幣市場，故以USDT為先行者選擇美元作為錨定物，按照1:1的比例在數(shù)字貨幣市場發(fā)行，試圖以此作為其他數(shù)字貨幣的交易對手和價值尺度來穩(wěn)定數(shù)字貨幣市場的交易。從其實踐來看，確實起了相當重要的作用，也使人們對于數(shù)字貨幣市場的穩(wěn)定具有了一定的信心，也在一定程度上緩解了數(shù)字貨幣市場大起大落的劇烈波動，應該來說這種創(chuàng)新具有一定的歷史意義。

由于USDT本身不受市場監(jiān)管，其運作透明度也存在問題，信用程度并不高，經(jīng)常受到市場的質疑。故在此情況下，美國紐約金融監(jiān)管服務部批準核定兩家公司發(fā)行基于以太坊的穩(wěn)定幣，按照1:1將美元作為錨定物，希望以法幣的穩(wěn)定性映射數(shù)字貨幣市場。其意義在于這種穩(wěn)定幣由于其受到政府部門監(jiān)管，其信用程度應該要高于USDT，其市場表現(xiàn)應該能夠被投資者接受。

2.這種穩(wěn)定幣的存在是否是完美的呢？顯然不是，這種不完美性恰恰在于它的錨定物，即法定貨幣美元。這種穩(wěn)定幣只是法定貨幣美元的一個馬甲而已，一個在數(shù)字貨幣市場上的馬甲。美元在現(xiàn)實世界中的所有的弊端和缺點，比如亂發(fā)貨幣、通貨膨脹、幣值的貶值或者通縮等等，都會在數(shù)字貨幣市場上反應。換句話說，美元映射到數(shù)字貨幣市場上的所有的弊端將會通過穩(wěn)定幣來體現(xiàn)，進而使現(xiàn)實世界和虛擬數(shù)字世界這兩種平行世界，因為穩(wěn)定幣錨定法定貨幣而使二者混淆在一起了，起不到虛擬數(shù)字世界對現(xiàn)實世界的改造和引領作用。

3.選擇以中心化的國家發(fā)行的法定貨幣作為錨定物，以穩(wěn)定幣為馬甲映射到數(shù)字貨幣市場，必然把一個中心化國家的國家意志映射到數(shù)字貨幣市場，完全違背了以去中心化為本質特征的區(qū)塊鏈技術及其應用，也必將遭到其他中心化國家的反對，勢必在數(shù)字貨幣市場形成各個主權國家或者國家集團各自發(fā)行自己的所謂穩(wěn)定幣，把他們在現(xiàn)實世界爭奪世界貨幣發(fā)行權的斗爭引入到了數(shù)字貨幣市場，那么勢必違反中本聰先生當年創(chuàng)立比特幣的中心思想，即，建立一個全世界流通的沒有人主宰的點對點的數(shù)字貨幣交易體系的目標，這應該也是所有信仰區(qū)塊鏈技術的人所不能接受的。

4. 美元過去錨定黃金。自從布雷頓森林體系解體后，美元的錨定物是美國的國家信用和美國的軍事實力。美元曾經(jīng)風光無二。所謂風水輪流轉，我們應該有一個基本的預判，在未來的幾十年，美國的國家信用和軍事實力雖然仍然是世界最強大的。但是，美元的信用是一個向下的曲線走勢，特別是特朗普總統(tǒng)上臺以來的所作所為，使美國的國家信用遭到了嚴重的削弱，美國的國家負債已經(jīng)到了天文數(shù)字，這個地雷何時引爆，誰都不得知。至于美國的軍事實力應該來說對付像中國，俄羅斯這樣追求和平的超級核大國，美國的軍事實力只是數(shù)字上好看而已，并無多大的實際作用。隨著美國國家信用的日益削弱，全世界各國不信任美元，拋售美元的情緒正在蔓延。尋找和創(chuàng)立新的世界流通、清算法定貨幣的思潮也在蔓延，像歐盟正在考慮建立自己的非美元法定清算體系，俄羅斯和中國之間的貿(mào)易，現(xiàn)在有相當?shù)囊徊糠忠苍诓捎帽編沤Y算。像伊朗這樣的石油輸出大國因為特殊原因也沒有用美元來結算。中國的石油交易所也已于去年成立且運行良好，份額越來越大。總之，全球去美元化的浪潮已經(jīng)初步形成，把一個走下坡路的美元作為穩(wěn)定幣的錨定物，其未來的結局可想而知。

綜上所述，穩(wěn)定幣的未來一定不是選擇法定貨幣作為錨定物。選擇法定貨幣作為錨定物的穩(wěn)定幣，在未來一定沒有前途。

1.這種錨定物一定是全人類都沒有爭議的，200余個國家和地區(qū)絕大多數(shù)對此也是沒有爭議的。

2.這種錨定物一定是要有價值的，而非空洞的國家信用。

3.這種錨定物無需任何中心化的體系所背書，是人們自然的選擇。

4.這種錨定物一定是在現(xiàn)實世界中存在的、暫時還沒有被人們所接受，但是很快將被全人類所接受的東西，而絕不是金銀等傳統(tǒng)錨定物。

5.這種錨定物一定是和全人類最大的需求相關的，換句話說，經(jīng)濟是解決人們的供需關系的，而這種錨定物是個人，群體，國家，乃至全人類共同所需求的，而且這種需求是迫切的。

6. 對于這種錨定物的需求，一定是和通證經(jīng)濟，社群制度密切關聯(lián)，只有靠他們才能推動的，不能依靠以公司制度作為經(jīng)濟組織來推動。換句話說，以公司制度承載這種錨定物是有內在邏輯矛盾，只有社群制度才能承載這種錨定物。

7.這種錨定物一定能夠解決人類未來數(shù)百年持久而永恒的需求，也就是能夠承載人類未來數(shù)百年的經(jīng)濟活動和需求。

8.這個錨定物能夠使全人類持久而永恒的團結戰(zhàn)斗在一起，成為全人類共同的追求，也是建立人類命運共同體的物質基礎。

哪一種天然的物質或者權利，能夠成為這樣的錨定物？

1.碳資產(chǎn)的定義。狹義的理解，就是碳排放權。廣義的理解，是指在強制碳排放權交易機制或者自愿碳排放權交易機制下，產(chǎn)生的可直接或間接影響組織溫室氣體排放的配額排放權、減排信用額及相關活動（360百科）。

2.對碳資產(chǎn)的共識來源于巴黎協(xié)定，是少有的全世界各國無爭議的人類共識之一（2017年美國退出）?！栋屠鑵f(xié)定》是2015年12月12日在巴黎氣候變化大會上通過、2016年11月4日生效的氣候變化協(xié)定，該協(xié)定為2020年后全球應對氣候變化行動作出安排?！栋屠鑵f(xié)定》主要目標是將本世紀全球平均氣溫上升幅度控制在2攝氏度以內，并將全球氣溫上升控制在前工業(yè)化時期水平之上1.5攝氏度以內。《巴黎協(xié)定》是繼1992年《聯(lián)合國氣候變化框架公約》、1997年《京都議定書》之后，人類歷史上應對氣候變化的第三個里程碑式的國際法律文本，形成2020年后的全球氣候治理格局。中國全國人大常委會于2016年9月3日批準中國加入《巴黎氣候變化協(xié)定》，中國成為第23個完成批準協(xié)定的締約方?！栋屠鑵f(xié)定》共29條，當中包括目標、減緩、適應、損失損害、資金、技術、能力建設、透明度、全球盤點等內容。樹立了公平長期可行的減排原則，以及共同但有區(qū)別的責任原則（360百科）

3.各國依靠現(xiàn)代大企業(yè)作為減排主體來解決人類溫室效應的方案，必然達不到效果。這是因為企業(yè)都是以追求利潤為最高原則和目標，而非以節(jié)能減排，治理溫室效應為最高目標，這種目標的不一致必然導致減排效果差強人意。只有通證經(jīng)濟，社群制度才能夠完成這一歷史使命。通證經(jīng)濟核心價值就是低碳價值，碳資產(chǎn)是通證經(jīng)濟的核心內涵，通證經(jīng)濟的基石，只有通證經(jīng)濟，社群制度才能解決人類的溫室效應問題。

4.建立以人類70余億人共同參與的以個人為主體的減排模式，以市場定價的方式來決定碳資產(chǎn)的交易和價格，與現(xiàn)階段以各國政府為主導，以各大企業(yè)為減排主體對象的減排模式這樣的減排，相互配合，相互作用，相互補充，才有出路。人類的溫室效應也只有在全人類70余億人的參與之下，才能得到解決。只有低碳概念成為全人類生產(chǎn)方式和生活方式，成為每一個人自覺的行動，內化為價值觀和信仰，減排才能最終取得成功。

5.碳資產(chǎn)的價值和價格具有相對穩(wěn)定性，其未來曲線是向上的。

6.碳資產(chǎn)完全符合穩(wěn)定幣所要有的錨定物的特性，其當之無愧的應該成為錨定物。

結論，碳資產(chǎn)是穩(wěn)定幣的最優(yōu)錨定物。

期待著人類所形成的當代最大的共識——碳資產(chǎn)，通過我們這一代人的不懈努力，減少地球的溫度上升，使我們每一個人自覺的由碳排放者變成碳中和者，最后成為負碳者（二氧化碳減排大于其二氧化碳碳排放）。

1.現(xiàn)階段，可以采取美國模式，由政府相關部門批準或者授權金融機構，公司和其他相關者發(fā)行和法幣錨定的穩(wěn)定幣。

2.第二階段，當各國政府達成共識以后，可以授權IMF、世界銀行，或者聯(lián)合國機構發(fā)行以碳資產(chǎn)為錨定物的穩(wěn)定幣（可以考慮將IMF特別提款權錨定碳資產(chǎn)，成為未來數(shù)字貨幣市場的穩(wěn)定幣）。

3.第三階段，全體人類達成共識以后，直接將錨定物碳資產(chǎn)轉化為基礎數(shù)字貨幣，直接發(fā)行含有碳資產(chǎn)的穩(wěn)定幣，成為數(shù)字貨幣市場的交易對手和穩(wěn)定器，這是最終的最好的選擇。